SMM 11月25日訊：上周五倫鋅受歐元強勁反彈至1.36，以及美國三大股指持續上漲提振，上漲幅度將近1%收于1910美元/噸漲17.3美元/噸。今日亞洲交易時段，亞市缺乏重要經濟數據指引，但美元再度出現一定程度反彈，進而對倫鋅承壓早盤自1911美元/噸開盤后震蕩下行，截止16點50運行于1900美元/噸關口，且回吐上周五以來大部分漲勢，但依然守住60日均線。晚間關注美國10月未決房屋銷售數據。

    日內滬期鋅受上周五倫鋅將近1%大幅上漲提振，高開于14900元/噸，隨后呈震蕩下行走勢，且回吐早盤高開部分，盤間最高觸及14920元/噸高點，但上方60日均線壓力明顯，多空持續膠著，此外倫鋅及上證指數均出現不同程度回落，進而拖累期鋅持續走低，但下方粘連的5、10日均線支撐明顯，終收中陰線于14830元/噸。量倉方面，成交量增加1920手至19732手，持倉量減少430手至11.5萬手。

    今現鋅市場0#主流成交于14930-14970元/噸，對期鋅主力1402合約升水60-100元/噸，1#力達價格多集中于14890元/噸，進口0#巴西、墨西哥14900元/噸，KZ、SMC對期鋅主力升水60元/噸左右于14930元/噸。日內滬期鋅1402合約受上周五倫鋅將近1%提振，早盤跳空高開于14900元/噸，但整體持續上行乏力，上方承壓于60日均線高位震蕩為主，由于日內恰逢月末結算日，中間商多忙于結算貿易參與度有降低，下游畏高采購有限，冶煉廠正常出貨為主，成交依舊淡靜,午后期鋅持續震蕩走低，現鋅價格較早市略低10元/噸左右，價格多集中于14920-14960元/噸。

    11月最后一個交易周，鋅價將何去何從，據此SMM調研結果如下：

    67%的絕大多數業者認為，周內倫鋅難有明顯突破或維持區間震蕩為主，即經歷上周五倫鋅將近1%的大漲之后，日內回吐前期漲勢，多空雙方膠著，重心預計于1900美元/噸關口徘徊。目前歐元區經濟持續復蘇中，但圍繞歐洲央行負利率政策的擔憂仍存，美國三大股指再創新高，但美元圍繞美聯儲年內寬松縮減預期展開高位震蕩，對倫鋅承壓明顯。此外，中歐美公布的PMI數據好壞參半，以及布林通道中軌對鋅價上方壓力明顯。受倫鋅震蕩趨勢影響，以及臨近月末，資金面逐步趨緊，交投略顯清淡，預計上證指數將延續震蕩調整的走勢，進而拖累期鋅主力1402合約繞14850元/噸上下徘徊。現鋅市場供需雙方面對月末資金壓力顯現，持貨方積極出貨，據SMM調研數據顯示，近期下游鍍鋅、壓軸鋅合金、氧化鋅企業開工率均出現不同程度下滑，下游原料采購多按需為主，預計周內現鋅對期鋅主力維持升水60-110元/噸。

    剩余33%的少部分業者相對較為樂觀，考慮到目前歐美股市持續受強勁經濟數據推動上行，且維持強勁，美國年內退出QE的概率較小，寬松的流動性有利于鋅價走強，技術面考慮，KD出現金叉且向上，MACD綠柱即將收斂完畢以及拐頭向上，均一定程度支撐倫鉛周內或出現一定程度反彈，預計上方摸高至前期壓力位1930美元/噸高點，下方得以1900美元/噸關口支撐。滬期鋅主力1402合約受倫鋅小幅反彈提振，以及KDJ拐頭向上作用，預計周內或運行于14860-14960元/噸。現鋅市場，隨著期鋅的上行升水或略收窄至40-90元/噸，以及期鋅企穩，下游買漲不買跌的心態影響或增加采購熱情，一定程度增加消費。